抑止7月11日18时，伦敦黄金现货报价耽搁在2382.62好意思元/盎司近邻。

　　这意味着曩昔两周时辰，大家黄金价钱已从2293好意思元/盎司触底反弹，涨幅达到约3.8%。

　　令金融市集意思意思的是，在金价高企导致金饰品需求与央行购金力度双双收缩的情况下，谁在力推金价逆势飞腾？

　　金饰需求下滑与央行购金力度收缩组成“双厚利空”

　　多位业内东谈主士向记者清爽，靠近处于历史高点水准的黄金价钱，不仅仅中国金饰品需求趋降，另一个黄金浪费大国——印度的金饰品浪费需求也举步维艰。

　　印度黄金珠宝协会书记长苏伦德拉·梅塔（Surendra Mehta）暗示，尽管印度东谈主“热衷于黄金”，但握续高企的黄金价钱正对印度家庭的黄金购买力变成影响——由于近期黄金价钱再度触底反弹，印度家庭唯有两个遴荐，要么缩小黄金购买量，要么购买纯度更低（价钱相对低廉）的黄金饰品。

　　印度南部班加罗尔市珠宝店店主Shaik Ameen向当地媒体暗示，以往印度家庭一次性购买100-200克的金饰品，面前他们的购买量仅有50-60克。

　　标普大家旗下的印度分析公司Crisil觉得，若金价握续耽搁在历史高点近邻，到2025年3月，印度金饰品销售量将停滞不前。

　　记者获悉，中印两大黄金浪费国的金饰品购买需求收缩，正令越来越多投资机构开动回想金价很可能“易跌难涨”。更紧要的是，他们还发现大家央行购买黄金力度收缩，可能是推倒黄金价钱的另一个“多米诺骨牌”。

　　7月7日，中国国度外汇处分局发布最新数据高傲，抑止2024年6月末，我国央行黄金储备报7280万盎司，与5月末握平。这意味着靠近高企的黄金价钱，中国已蚁集两个月莫得增握黄金储备。

　　全国黄金协会中国区CEO王立新此前收受本报记者采访时暗示，金价高企有时会变嫌大家央行增握黄金储备的趋势，但就短期而言，它可能会令部分国度央行放缓增多黄金储备的力度与节拍。

　　一位华尔街对冲基金司理指出，受金价高企且看护在历史高点近邻影响，赓续增握黄金储备的央行有所减少。除了印度等少数国度，多量国度央行要么减少黄金购买量，要么暂缓购金操作。

　　全国黄金协会分析师Krishan Gopaul暗示，通过测算印度央行的每周数据，印度央行6月份或增多逾9吨黄金，创下2022年7月以来的最大单月增握量。这意味着印度本年以来的黄金储备增多37吨，达到841吨。

　　在业内东谈主士看来，印度所增握的黄金储备，一方面难以“对消”印度金饰销量疲软所带来的黄金需求滑坡，另一方面也无法对大家金价飞腾起到显赫的助推作用。

　　“事实上，比拟一季度大家央行狂买290吨黄金，市集预期二季度以来大家央行黄金储备增握力度明显收缩，无法助推黄金价钱节节攀升并迭革命高。”上述华尔街对冲基金觉得。在大家央行购金力度与金饰品浪费需求双双收缩的情况下，谁在助推7月以来金价触底反弹，正激发大家金融市集密切关心。

　　投行独独力挺金价“胜算几何”

　　记者了解到，令7月以来黄金价钱逆势触底反弹的最大推手，是好意思联储9月降息预期再度升温。

　　受近期好意思国经济数据疲弱与好意思联储连接开释“鸽派”声息影响，市集对好意思联储9月降息的预期明显升温，令好意思元指数在通盘7月从106跌至104.8，导致好意思元计价的伦敦黄金现货价钱“被迫”飞腾。

　　铜冠金源期货研报指出，黄金价钱的短期波动，正受到好意思联储降息预期影响。固然此前好意思联储降息预期一再推迟，但跟着市集开动预期好意思联储梗概率在9月降息，市集会赓续“抢跑”降息预期套利。

　　记者获悉，7月以来，越来越多押注好意思联储9月降息的华尔街量化投资基金纷纷买涨黄金，原因是他们觉得好意思联储一朝扣动降息扳机，好意思元指数将趁势赓续下落，令好意思元计价的黄金价钱进一步飞腾。

　　“此外，现时金融市集日益关心好意思国财政赤字握续扩大，也会驱动越来越多投资机构积极买涨黄金。”五矿期货金融分析师蒋文斌指出。历史警告标明，黄金价钱与好意思国财政赤字推广，存在着较高的正关连性，因为好意思国财政赤字推广，预示着好意思国需要刊行更多好意思元与好意思债以填补财政洞窟，令好意思元指数趋跌与黄金价钱趋涨。

　　令市集诧异的是，尽管不少华尔街投资机构纷纷押注好意思联储9月降息而提前推高黄金价钱套利，但在COMEX黄金期货期权市集，对冲基金为主的财富处分机构在曩昔两周赓续减握COMEX黄金期货期权净多头头寸。

　　好意思国商品期货往返委员会（CFTC）发布的最新数据高傲，抑止7月2日的曩昔两周，以对冲基金为主的财富处分机构缱绻减握1099100盎司。

　　与此同期，投契成本与黄金开导营业商也纷纷加入看跌金价的阵营。抑止7月2日当周，投契成本与黄金开导营业商握有的COMEX黄金期货期权净多头头寸较前一周区别下落241100盎司与310300盎司，高傲对冲基金、黄金开导商、投契成本齐在激烈关心对冲基金更关心什物黄金需求与大家央行购金力度双双收缩，对黄金价钱所组成的下落压力。

　　面前，力挺金价的最大成本力量，反而所以投资银行为主的互换往返商。CFTC数据高傲，抑止7月2日当周，投资银行为主的互换往返商握有的COMEX黄金期货期权净多头头寸较前一周大幅增多1054700盎司，实在对消了当周对冲基金、投契成本与黄金开导营业商的通盘“抛盘”。

　　一位期货公司分析师指出，投资银行此举可能有两个指标，一是手脚作念市商，他们只可被迫“收受”来自市集的黄金抛售压力，以此看护黄金期货往返市集的流动性；二是部分投资银行如故笃信好意思联储降息举措能“对消”黄金什物需求与央行购金力度双双收缩，令黄金价钱鄙人半年有望迭革命高。

　　7月9日，荷兰海外集团（ING）发布最新融会指出，鉴于大家地缘政事担忧握续、宏不雅经济地点影响，金价有望进一步飞腾，而黄金创记录的涨势应会握续到2024年底。

　　花旗银行以致觉得，尽管金价高企，但本年大家黄金浪费增长趋势仍然向好，可能鼓动2024年下半年黄金现货往返价钱达到创记录的2400-2600好意思元/盎司。

　　“针对畴昔黄金价钱涨跌，对冲基金、投资成本、产业成本与投行之间的不对日益加大，预示着畴昔黄金价钱凹凸剧烈波动的可能性越来越高。任何追涨黄金行为齐会带来潜在的更高风险。”前述华尔街对冲基金司理直言。