FX168财经报社(亚太)讯 尽管市集预期好意思元走强，但Capital Economics默示，受中国黄金需求回升和央行购买支抓，金价可能在2025年底涨至2750好意思元。

黄金价钱在一个多月前创下历史新高。凭据最活跃的合约，Comex黄金期货价钱在10月30日打破2800好意思元/盎司。但在周一，2月合约下降22.5好意思元，或0.8%，收于2658.5好意思元。

近期价钱下降部分响应好意思元选后反弹以及以色列和真主党之间的媾和公约。Capital Economics助理经济学家Joe Maher在周一的证明中指出，媾和可能缓解了好意思元计价黄金的避险需求。

Maher默示，黄金在选举后的下滑有些令东说念主巧合，因为此前黄金被合计是“特朗普往还”的一部分。然则，在特朗普胜选后，黄金说明欠安，而其他“特朗普往还”却获顺利利。

好意思元和好意思债收益率对黄金的影响

特朗普胜选后，Capital Economics上调对好意思元和好意思债收益率的2025年底预期。瞻望ICE好意思元指数将高潮约4%，内容收益率将在2025年从现时水平小幅上升。

鉴于好意思元、内容收益率和金价之间的“典型负干系关系”，这可能会对来岁的金价组成压力。Maher指出，内容利率上升常常对黄金的投资需求不利，因为这加多了抓有无息钞票黄金的契机资本。

然则，Maher补充说念，“好意思元走强和收益率上升并弗成保证金价会下降。”尽管黄金与其基本初始身分常常呈违反标的变化，但“这些关系的强度可能因年份而异。”

非传统身分的影响

Maher指出，一些黄金的“非传统”初始身分也可能在2025年进一步支抓金价。举例，中国黄金需求来岁可能出现“显赫回升”。由于经济结构性放缓、中国股市说明欠安，以及2025年房地产边界的抓续问题，黄金对中国投资者的劝诱力可能加多。

与此同期，央行不时加多黄金储备的可能性也存在。Maher提到，自2022年俄乌战斗以来，西方国度冻结了俄罗斯央行3000亿好意思元储备钞票，这突显了好意思国过头盟友愚弄经济技术照顾歧视国度的意愿。这可能促使与中国结好的国度愈加倾向于以黄金千般化其储备钞票。

天然央行需求可能较近期高位有所收缩，但Capital Economics瞻望将来几年央行购买黄金的趋势将不时上升。凭据天下黄金协会10月底发布的季度证明，2024年第三季度央行黄金需求为186.2公吨，同比下降49%。但年头于今的购买量仍较强健，达694公吨。

此外，全球环球债务增长激发的对法定货币信心下降，也被合计是近期金价创下历史新高的可能初始身分之一。

玄虚谈判，Capital Economics瞻望，尽管高潮幅度有限，但来岁金价将会走高，到2025年底达到2750好意思元傍边。